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Chile aprieta agresivamente tras subida de tipos ‘extrema’

(Bloomberg) -El Banco Central de Chile abrió la puerta a un fuerte ciclo de subidas de tasas de interés para enfriar el alentador boom económico luego de impactar a los inversionistas con el mayor aumento de préstamos en dos décadas.

Los formuladores de políticas, encabezados por Mario Marcel, subieron 75 puntos básicos a 1,5% el martes por la noche. En un comunicado, el directorio del banco dijo que el gasto de emergencia en medio de la epidemia tuvo un efecto más fuerte de lo esperado, lo que llevó a una “energía extraordinaria” en el consumo privado.

Según el informe, el comité del banco central reconoció la necesidad de evitar la acumulación de fluctuaciones económicas que “podrían conducir a un aumento continuo de la inflación, entre otras consecuencias”. “La Junta decidió intensificar el retiro de incentivos en efectivo”.

La preocupación de los legisladores por el calentamiento de una de las economías de más rápido crecimiento de América Latina para 2021 es una clara señal. Muchos analistas esperan que la expansión alcance el 10% este año gracias a miles de millones de dólares en gastos de emergencia y retiros anticipados de pensiones. La fuerte demanda de los consumidores y los mayores costos de las materias primas pueden mantener la inflación por más tiempo que el objetivo.

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El anuncio se produce antes de la primera votación del Congreso sobre una ley de retiro de fondos de pensiones más alta. Si es aprobado tanto por la cámara baja como por el Senado, el plan allana el camino para otra inyección de miles de millones de dólares después de la liberación de alrededor de $ 49 mil millones en rondas anteriores.

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Luis Felipe Allargon, economista jefe de EuroAmerica, dijo: “Si continúan los factores que contribuyen a esta subida de tipos, el banco central mantendrá el ritmo de esta subida de tipos”. “Si la cuarta ronda retira la jubilación anticipada, incluso podríamos ver un aumento de 100 puntos básicos”.

Inflación importante

La decisión marca un cambio dramático con respecto a una reunión anterior de establecimiento de tasas en julio, cuando los responsables de la formulación de políticas señalaron planes para aumentar gradualmente los costos de los préstamos.

Desde entonces, los precios al consumidor han aumentado más de lo esperado, y la inflación anual alcanzó un máximo de cinco años del 4,5% en julio. El banco central tiene como objetivo la inflación al 3%, con un límite de tolerancia de más o menos uno por ciento.

A nivel regional, Brasil ha acelerado su ritmo de crecimiento de la deuda.

En el informe, el directorio del banco escribió que los precios al consumidor estaban bajo la presión de una variedad de factores, incluida la debilidad del peso, las barreras de suministro global y el aumento de los precios de los combustibles.

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“Este aumento es para evitar las expectativas de inflación y ser el resultado de un flujo de caja excesivo”, dijo Carolina Girnwald, economista en jefe de Panchle Reverse. “No creo que esta velocidad se mantenga”.

Intervalo de salida

Al mismo tiempo, los casos de coronavirus y las hospitalizaciones han disminuido, lo que permite a las autoridades retirar los controles. La medición de la actividad económica del banco central ha sorprendido a los analistas por tercer mes consecutivo, y las ventas minoristas registraron ganancias anuales superiores al 60% en mayo, junio y julio.

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“El rápido crecimiento de la actividad y la fuerte expansión del consumo prácticamente cerraron la brecha de producción en el segundo trimestre, que pronto se volverá positiva, aumentando así la presión sobre los precios”, escribieron los responsables de la formulación de políticas.

Antes de la subida de tipos de hoy, los cambios en las tasas de interés establecían precios en los que los costos de los préstamos aumentarían en un 1,75% durante los próximos tres meses y en un 2,5% en seis meses.

Sin embargo, Nathan Pinchera, economista jefe de Finanzas y Negosios SA, dijo que la perspectiva de las tasas podría cambiar significativamente si el desempeño continúa mejorando a medida que la epidemia retrocede y continúa el riesgo de que los fondos de pensiones continúen.

“75 puntos básicos serán sólo el comienzo de un retiro más serio del estímulo de efectivo de lo que esperábamos”, dijo.

(Recuperando la historia, comenzando con el segundo párrafo y agregando detalles del informe de la Fed)

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21 2021 Bloomberg LP