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China se avecina un impulso para reducir la economía mundial a medida que comienza la reapertura

(Bloomberg) — La reapertura repentina de China dará un impulso a la economía global en crisis.

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El impulso de crecimiento se sentirá a través de sectores de servicios como la aviación, el turismo y la educación, ya que los chinos preparan sus maletas para viajes internacionales por primera vez desde la pandemia. Es probable que los países dependientes del turismo en el sudeste asiático estén entre los primeros en notar un repunte, y las economías desarrolladas también se benefician del regreso de los visitantes chinos.

Si bien se espera que el renacimiento económico de China sea difícil, el cambio dramático de Covid coincide con los esfuerzos para apuntalar la caída de bienes raíces. Esto dará un impulso a los productores de materias primas como Chile y Brasil.

El efecto ya está fluyendo a través de los mercados financieros. Los precios del cobre subieron a $ 9,000 por tonelada por primera vez desde junio, una medida de que las acciones mineras australianas avanzan a un máximo histórico y el peso chileno disfruta de su mejor racha de ganancias desde agosto, todo gracias a las apuestas de reapertura de China.

El jefe del Fondo Monetario Internacional describió la semana pasada que el giro de China desde Covid-Zero probablemente sea el impulsor más importante del crecimiento global en 2023 y significaría que China contribuirá positivamente al crecimiento global promedio a mediados de año.

“La reapertura de China proporcionará una sacudida muy necesaria para el crecimiento global”, dijo Frederic Neumann, economista jefe para Asia de HSBC Holdings Plc. «Como la segunda economía más grande del mundo, la aceleración del gasto de los hogares y la inversión china ayudarán a poner un piso al comercio mundial en un momento en que la demanda en Occidente se tambalea».

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Para los servicios, China espera que la cantidad de vuelos internacionales se recupere al equivalente del 15% al ​​25% de los niveles previos a la pandemia para fines de marzo.

Los analistas de Barclays plc, incluido Jian Zhang, pronostican un aumento en el turismo emisor y toman nota de los datos de Ctrip International Ltd, que muestran que las reservas de viajes internacionales para las vacaciones del Año Nuevo Lunar aumentaron un 260 % ​​en comparación con el año anterior. Dicen que las economías avanzadas como Estados Unidos, Reino Unido y Australia estarán entre los beneficiarios.

Antes de Covid, China tenía un déficit de servicios de $ 260 mil millones, el 85% del cual se debió al turismo emisor, según Barclays.

Los puntos turísticos más importantes del sudeste asiático, incluidos Tailandia y Vietnam, también esperan con ansias el regreso de los visitantes chinos. Tailandia atrajo alrededor de 11,5 millones de visitantes extranjeros el año pasado, una reducción significativa de los 40 millones antes de la pandemia en 2019, cuando aproximadamente una cuarta parte de ellos eran de China. El gobierno espera 25 millones de visitantes extranjeros este año.

Al mismo tiempo, la recuperación interna de China dará paso a una mayor demanda de importaciones y compras de marcas extranjeras. Si bien los datos oficiales publicados el martes probablemente mostrarán una contracción de las ventas minoristas el año pasado, S&P Global pronosticó un crecimiento minorista del 5,8% en 2023.

Confianza del consumidor

Ciertamente, no se espera que la recuperación de China sea lineal.

¿Cómo ocurrirá la crisis de salud pública? La importante caída de los precios inmobiliarios afectará a la cara de la recuperación del consumidor. El estímulo del gobierno ha sido, al menos hasta ahora, relativamente moderado.

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“Cuando la situación del covid se estabilice lo suficiente como para reabrir verdaderamente China, tal vez alrededor de marzo, el auge de la reapertura será decepcionante en comparación con la respuesta del mercado que avanza”, dijo Freya Beamish, economista jefe de TS Lombard. “El estímulo interno chino palidece en comparación con el fondo de riqueza mucho más pequeño para respaldar la demanda acumulada”.

También está la cuestión de cómo afecta China a la inflación mundial. Bloomberg Economics estima que la reapertura impulsará el crecimiento del PIB de China en 2023 al 5,1%, lo que agregaría alrededor de 0,9 puntos porcentuales a la inflación global en comparación con lo que sucedería si continúan las políticas de Zero Covid.

Los formuladores de políticas están preocupados por cómo China afectará los precios. El gobernador del Banco de Corea, Ri Chang-yong, reconoció la semana pasada que, si bien China podría impulsar las exportaciones de su país, también podría aumentar las presiones inflacionarias.

«Si la economía china se recupera rápidamente, podría ser bueno para el saldo de la cuenta corriente de Corea, pero podría hacer que los precios del crudo suban», dijo a los periodistas.

Sin embargo, para una economía global que se aferra a las buenas noticias, una recuperación de la demanda de China sería bienvenida. Si la recuperación ocurre como se espera, China podría terminar representando la mitad del crecimiento mundial, estima Alicia García Herrero, economista jefe para Asia Pacífico de Natixis SA.

«Dado el escaso crecimiento proyectado en EE. UU. y Europa, con un bajo riesgo de recesión para ambos, el crecimiento del PIB proyectado del 5,5% para China en 2023, aunque no sea impresionante, contribuiría significativamente al crecimiento global», dijo.

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(Actualizaciones con ventas minoristas en el párrafo 11. Se ha corregido una versión anterior de la historia para reflejar el año correcto en el gráfico)

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