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Cómo las economías emergentes están reconfigurando el sistema financiero internacional

Cómo las economías emergentes están reconfigurando el sistema financiero internacional

Han pasado 25 años desde que la crisis financiera asiática de 1997 llevó a la creación del Foro de Ministros de Finanzas del G-20. Y han pasado 15 años desde que esa reunión se convirtió en un nivel de líderes después de la crisis financiera mundial. Durante este período, se ha producido un cambio importante en el panorama financiero y económico mundial.

El auge de muchas economías emergentes ha llevado a un aumento en sus contribuciones al sistema de financiamiento multilateral, lo que apoya en gran medida el desarrollo. Nuestro nuevo informe recopila estas contribuciones durante la última década por primera vez. Muestra cómo las contribuciones anuales de China a las Naciones Unidas y los bancos multilaterales de desarrollo se multiplicaron por veinte, de 0,100 millones de dólares a 2,200 millones de dólares.

Pero también analizan colectivamente un grupo de 13 economías emergentes cuyas contribuciones al desarrollo de las instituciones financieras multilaterales se han multiplicado por cinco a más de $ 6 mil millones durante la última década.

Estas contribuciones ahora representan una octava parte del total; Presenció la creación de dos nuevas instituciones financieras multilaterales.

En este artículo, extraemos hallazgos clave de nuestro análisis, incluido el equilibrio entre el financiamiento para instituciones nuevas y existentes, como el New Development Bank.

Estamos examinando si el crecimiento continuo en 13 economías emergentes puede generar suficiente financiamiento nuevo para el desarrollo durante el próximo cuarto de siglo, e incluso una gran institución en el Fondo para Países de Bajos Ingresos (AIF) del Banco Mundial.

aunque La última retórica Al regresar a un orden mundial bipolar, este informe es evidencia de que una amplia gama de países ya están desempeñando un papel importante en el sistema económico y de desarrollo global, y seguirán haciéndolo en los años venideros.

El impacto transformador del crecimiento económico en el sistema multilateral

En 1990, la mayor parte de la población mundial vivía en países de bajos ingresos; Para 2020, esa proporción se ha reducido drásticamente a solo el siete por ciento de las personas. Mientras tanto, la proporción de la población mundial que vive en países de ingresos medios aumentó del 30 % en 1990 al 73 % en 2020.

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Tal cambio implicaría un mayor número de países con producción económica para contribuir a nivel internacional: ampliar y profundizar la participación en el sistema multilateral.

Esto es exactamente lo que vimos. Durante la década hasta 2019, descubrimos que una variedad de actores emergentes han aumentado drásticamente sus contribuciones a la financiación del desarrollo para organizaciones multilaterales.

Estos incluyen trece economías importantes fuera del grupo de proveedores más establecidos dentro del Comité de Asistencia para el Desarrollo (DAC), que tienden a recibir más atención.

Diez de estos jugadores emergentes son miembros del G20, incluidos los países BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica), pero otros también han crecido rápidamente: Argentina, Chile, Indonesia, Israel, México, Arabia Saudita y Turquía. , y los Estados Unidos. Emiratos Árabes. En conjunto, nos referimos a estos 13 actores emergentes como el «E13».

Durante la década, las contribuciones anuales del Grupo E13 a la financiación del desarrollo para organizaciones multilaterales (financiación básica y ad hoc) se han multiplicado casi por cinco, de 1300 millones de USD en 2010 a 6300 millones de USD en 2019 (un aumento del 377 %). Y sus contribuciones básicas no restringidas aumentaron aún más: aumentaron de $ 1.0 mil millones a $ 5.2 mil millones (un 410 por ciento más).

Entre estas contribuciones básicas, vemos que las de las agencias de la ONU se cuadruplicaron con creces durante la década, aumentando constantemente de $300 millones a $1200 millones (un aumento del 330 por ciento). Pero el desarrollo más llamativo en las contribuciones principales al E13 provino de la creación y capitalización de dos nuevas organizaciones multilaterales: el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura (AIIB) y el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB).

el papel de china

Aunque China se ha retractado recientemente de sus esfuerzos financieros bilaterales, sus contribuciones multilaterales han aumentado constantemente hasta 2019; Proporcionó un tercio (34 por ciento) del total de E13 durante la década. Nuestros colegas han estudiado esto en detalle, incluso cómo China tiene la segunda participación de votación general más alta después de Estados Unidos en las instituciones financieras internacionales que apoya.

Sin embargo, nuestro análisis también destaca la importancia de Rusia, Brasil e India, cada uno de los cuales contribuyó con más de $ 3 mil millones durante el período y juntos contribuyeron con un tercio de la cantidad total. Mientras que las contribuciones multilaterales de China (59%) se concentraron en nuevas instituciones que cofundó, otros proveedores concentraron el financiamiento en instituciones tradicionales: por ejemplo, Argentina, Chile y México no apoyaron nuevas instituciones mientras estaban en Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos. . 17 por ciento y 21 por ciento, respectivamente.

Creación de nuevos organismos multilaterales de financiación

Durante el período de 10 años que examinamos, aproximadamente la mitad de las contribuciones multilaterales básicas del grupo E13 se realizaron en las dos nuevas instituciones (AIIB y NDB). Después de 2016, la financiación de estas fundaciones representó más de dos tercios de sus contribuciones. De hecho, en 2016, las primeras contribuciones financieras del Banco Asiático de Inversión en Infraestructura y el Banco Nacional de Desarrollo hicieron que la financiación multilateral para el desarrollo del G13 se triplicara en un año.

El E13 proporcionó $6000 millones adicionales en fondos básicos al Banco Asiático de Inversión en Infraestructura y al Banco Nacional de Desarrollo en 2016, sin reducir sus contribuciones multilaterales a través de otros canales.

Aunque las contribuciones anuales cayeron a $ 3100 millones en 2019, el Banco Asiático de Inversión en Infraestructura y el Banco Nacional de Desarrollo todavía representaron la mitad de la financiación de desarrollo multilateral para el grupo E13 ese año, dejando sus contribuciones al final de la década mucho antes del comienzo.

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Actores emergentes financian una sexta parte del sistema de la ONU

Además de las mayores contribuciones absolutas, el papel del grupo E13 en la MLS también ha crecido proporcionalmente. Como porcentaje del nivel de financiación proporcionado por los 29 países de ingresos altos en el Comité de Asistencia para el Desarrollo de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos, las contribuciones multilaterales básicas al grupo E13 aumentaron del 5 % en 2010 al 12 % en 2019 — más del doble de su importancia relativa.

Esto se debió en gran parte al impacto de AIIB y NDB (claramente visto en el pico de 2016), pero también vemos que las contribuciones básicas de E13 a UNS aumentaron de manera constante y rápida como parte del nivel de DAC a lo largo de la década: del 5 por ciento en 2010 a 17 por ciento en 2019.

Mirando al 2050 – ¿Qué papel pueden jugar las economías emergentes?

A medida que las economías del E13 continúan creciendo, ¿qué podría significar esto para sus contribuciones multilaterales en el futuro? La proporción de la producción económica proporcionada como financiación para el desarrollo a las organizaciones multilaterales (tanto básicas como asignadas) tiende a aumentar con niveles de ingreso per cápita más altos.

Aunque la relación es más pronunciada para DAC que para E13, la trayectoria actual para E13 implica un aumento significativo en el futuro MDF de este grupo.

ian mitchell Director Asociado, Cooperación para el Desarrollo en Europa y Senior Policy Fellow en el Centro para el Desarrollo Global. sam hughes Asistente de investigación en el Centro para el Desarrollo Global.

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