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El cambio climático está encareciendo la deuda: nuevo estudio

El cambio climático está encareciendo la deuda: nuevo estudio

La temperatura de la Tierra está aumentando debido a las emisiones de gases de efecto invernadero por la quema de combustibles fósiles. Esta es «la mayor falla de mercado que ha visto el mundo» según un economista Nicolás popa. El comportamiento racional de las corporaciones que contaminan al hacer productos rentables y las consecuencias del deseo de la mayoría de las personas de conducir a todas partes crean un resultado irracional para todos: un aumento en la temperatura global promedio que amenaza con hacer que el planeta sea inhabitable.

pero tenemos Investigación reciente Indica que esta contaminación tendrá un costo económico directo. Usamos inteligencia artificial para combinar Standard and Poor’s (S&P) Fórmula de calificación crediticia (que captura la capacidad de aquellos que piden dinero prestado para devolverlo) utilizando modelos económicos climáticos para simular los efectos del cambio climático en las calificaciones soberanas de 109 países durante los próximos 10, 30, 50 años y para finales de siglo .

Descubrimos que para 2030, 59 países experimentarán una disminución en su capacidad para pagar sus deudas y un aumento en el costo de los préstamos como resultado del cambio climático. Nuestras proyecciones hasta el año 2100 indican que el número de países aumentará a 81.

Los mercados financieros y las empresas necesitan información fiable sobre cómo el cambio climático se está traduciendo en riesgos físicos para poder incluirla en todas las decisiones que toman. Si bien es importante diseñar herramientas y políticas económicas que puedan mitigar los efectos del cambio climático, el campo de la economía responsable de hacerlo es relativamente reciente.

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Han surgido nuevos productos financieros para ayudar a los países y los inversores a tener mejor en cuenta el deterioro del clima y el medio ambiente como resultado de los mercados de deuda, pero persisten muchos problemas.

Las calificaciones crediticias o las calificaciones ambientales, sociales y de gobierno (ESG) (que evalúan qué tan bien una empresa administra este tipo de riesgos) no se basan en información científica y, a menudo, son obligatorias. Lavado verde. Por ejemplo, algunos fondos mutuos tienen una calificación verde de acuerdo con estas calificaciones. asociado con empresas de combustibles fósiles.

Los modelos para predecir los costos económicos del cambio climático y mitigar los riesgos, como las instituciones financieras, a menudo malinterpretan los modelos. la temperatura subede acuerdo a Informe moderno Por actuarios: personas que utilizan las matemáticas para medir y gestionar el riesgo y la incertidumbre.

Su investigación encontró una «desconexión clara» entre los científicos del clima y los economistas, las personas que construyen estos modelos económicos y las instituciones financieras que los utilizan.

La modelización económica ha tardado en responder a los efectos cada vez más alarmantes del cambio climático.
EPA-EFE/Ikonomou Vassilis

En nuestro estudio, intentamos incorporar la ciencia del clima en los indicadores financieros que son ampliamente utilizados y entendidos por los inversores, como las calificaciones crediticias. Sin estos indicadores basados ​​en la ciencia, la toma de decisiones financieras reflejará cálculos de riesgo incorrectos y tergiversaciones. consecuencias económicas del cambio climático.

El servicio de la deuda está aumentando en casi todas partes

Las calificaciones crediticias expresan la capacidad y la voluntad de un país para pagar la deuda y afectan el costo de los préstamos para los países y otras entidades, como empresas y bancos. Inevitablemente, estos costos se trasladan al público.

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Cuando las tasas de interés de los bancos aumentan, a las empresas les resulta más costoso financiar sus operaciones y, por lo tanto, elevan los precios para los consumidores. Los costos más altos para los bancos también significan tasas de interés hipotecarias más altas para los prestatarios residentes. Cuando los bancos invierten sus ahorros, como pensiones, en bonos ofrecidos por países afectados por desastres climáticos, su valor también se ve afectado, lo que significa que las pensiones pueden perder valor.

nuestro papel Tres resultados principales. Primero, a diferencia de gran parte de la literatura económica, descubrimos que el cambio climático podría tener impactos materiales en las economías y las calificaciones crediticias ya en 2030.

Las calificaciones crediticias se califican en una escala escalonada de 20 escalones, siendo la calificación de incumplimiento la calificación más baja, equivalente a 1, y AAA la calificación más alta con 20. Una calificación más alta indica el riesgo más bajo de que la entidad incumpla sus deudas, y viceversa.

Bajo un escenario de altas emisiones en el que las emisiones recientes continúan en una trayectoria ascendente, 59 países experimentarían una caída de calificación a poco menos de 1 grado para 2030, aumentando a 81 países que enfrentan una disminución promedio de 2 grados para 2100.

Los países más afectados son Canadá, Chile, China, India, Malasia, México, Eslovaquia y Estados Unidos. Más importante aún, nuestros resultados muestran que casi todos los países, ricos o pobres, cálidos o fríos, sufrirían una degradación si se mantuviera la trayectoria actual de emisiones de carbono.

Un mapa global que muestra la disminución esperada en la calificación crediticia de cada país.
Rebaja bajo el escenario de altas emisiones (escala de 20 grados).
autor presentado

En segundo lugar, si honras a los estados Acuerdo de París Y con un calentamiento limitado a menos de 2 °C, el impacto en las calificaciones será mínimo.

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En tercer lugar, calculamos que los costos incrementales del servicio de la deuda de los países (que se interpretan mejor como aumentos en los pagos de intereses anuales) oscilan entre 45 000 millones y 67 000 millones de dólares estadounidenses (35 000 millones de libras esterlinas a 53 000 millones de libras esterlinas) en un escenario de bajas emisiones y entre 135 000 y 203 000 millones de dólares estadounidenses. bajo altas emisiones. Estos se traducen en costos anuales adicionales del servicio de la deuda corporativa, que oscilan entre $ 9,9 y $ 17,3 mil millones y $ 35-61 mil millones en cada caso.

A medida que el cambio climático afecte a las economías nacionales, el servicio de la deuda se volverá más difícil y costoso. Al vincular la ciencia del clima con indicadores que ya están integrados en el sistema financiero, hemos demostrado que el riesgo climático se puede evaluar sin comprometer la integridad de las evaluaciones científicas, la validez económica de los modelos y la oportunidad de una formulación de políticas eficaz.


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