¿La Sociedad Química y Minera de Chile ( NYSE:SQM ) utiliza demasiada deuda?

El legendario administrador de fondos Li Lu (a quien apoyó Charlie Munger) dijo una vez: “El mayor riesgo de inversión no es la volatilidad de los precios, sino la posibilidad de una pérdida permanente de capital”. Por lo tanto, puede ser obvio que es necesario considerar la deuda, cuando se considera qué tan riesgosa es una determinada acción, porque demasiada deuda podría hundir a una empresa. Podemos ver que este es el caso. Empresa de química y minerales en Chile SQM (NYSE:SQM) utiliza deuda en su negocio. Pero ¿deberían los accionistas preocuparse por el uso que hacen de la deuda?

¿Cuándo la deuda se convierte en un problema?

La deuda ayuda a las empresas hasta que tienen problemas para pagarla, ya sea con capital nuevo o con flujo de caja libre. Y si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control de la empresa. Sin embargo, una situación más común (pero aún costosa) es que una empresa se vea obligada a diluir las acciones de los accionistas a un precio barato sólo para controlar la deuda. Sin embargo, al reemplazar la dilución, la deuda puede ser una muy buena herramienta para las empresas que necesitan capital para invertir en crecimiento con altas tasas de rendimiento. Lo primero que debe hacer al considerar cuánta deuda utiliza una empresa es analizar su efectivo y su deuda en conjunto.

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¿Cuál es la deuda de una empresa química y minera chilena?

La imagen a continuación, en la que puede hacer clic para obtener más detalles, muestra que a diciembre de 2023, Sociedad Química y Minera de Chile tenía US$ 4.470 millones, frente a US$ 2.920 millones en un año. Sin embargo, también tenía 2.360 millones de dólares en efectivo, por lo que su deuda neta es de 2.110 millones de dólares.

¿Qué tan sólido es el balance de la Sociedad Química y Minera de Chile?

Los últimos datos del balance muestran que la Sociedad Química y Minera de Chile tenía pasivos por 2.350 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por 3.790 millones de dólares con vencimiento posterior. Por otro lado, tenía efectivo por 2.360 millones de dólares y cuentas por cobrar por valor de 897,8 millones de dólares con vencimiento en un año. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 2.880 millones de dólares.

La Sociedad Química y Minera de Chile tiene una capitalización de mercado muy grande de 13.400 millones de dólares, por lo que es muy probable que pueda recaudar dinero para mejorar su balance, si surge la necesidad. Sin embargo, todavía vale la pena observar de cerca su capacidad para pagar la deuda.

Para cuantificar la deuda de una empresa en relación con sus ganancias, calculamos su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) dividida por sus gastos por intereses (intereses). cubrir). De esta forma, tenemos en cuenta tanto la cantidad absoluta de deuda, como los tipos de interés pagados por ella.

Sociedad Química y Minera de Chile tiene una baja relación deuda neta a EBITDA de sólo 0,67. Su EBITDA cubre fácilmente sus gastos por intereses, 422 veces su tamaño. Así que se podría decir que no está más amenazado por la deuda que un elefante contra un ratón. De hecho, la salvación de Sociedad Química y Minera de Chile son sus bajos niveles de endeudamiento, pues su EBITDA cayó un 48% en los últimos doce meses. Cuando una empresa ve disminuir sus ganancias, a veces puede descubrir que sus relaciones con los prestamistas se han vuelto amargas. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Pero son las ganancias futuras, más que cualquier otra cosa, las que determinarán la capacidad de Sociedad Química y Minera de Chile para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si desea ver lo que piensan los profesionales, puede que le resulte interesante este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

Pero la última consideración también es importante, porque una empresa no puede pagar su deuda con ganancias en papel; Necesita efectivo. Entonces, el paso lógico es observar la proporción de EBIT que coincide con el flujo de caja libre real. Si analizamos los últimos tres años, Sociedad Química y Minera de Chile registró un flujo de caja libre del 24% de su EBIT, que es más débil de lo que esperábamos. Esto no es bueno cuando se trata de saldar deudas.

Nuestra opinion

Ni la capacidad de Sociedad Química y Minera de Chile para aumentar su EBIT ni convertir su EBIT en flujo de caja libre nos da confianza en su capacidad para asumir más deuda. Pero la cobertura de intereses cuenta una historia muy diferente y sugiere cierta flexibilidad. Viendo todos los ángulos anteriores, nos parece que Sociedad Química y Minera de Chile es una inversión bastante riesgosa producto de su endeudamiento. Esto no es necesariamente algo malo, porque el apalancamiento puede aumentar la rentabilidad del capital, pero es algo de lo que debemos ser conscientes. Al analizar los niveles de deuda, el balance es el lugar obvio para comenzar. Pero, en última instancia, todas las empresas pueden contener riesgos fuera de balance. Por ejemplo, hemos descubierto que los riesgos que pueden surgir del apalancamiento pueden ser mayores que los que pueden surgir del apalancamiento. 2 señales de alerta para Sociedad Química y Minera de Chile (¡1 que no debe ignorarse!) que debe conocer antes de invertir aquí.

Cuando todo está dicho y hecho, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de acciones de crecimiento que no tienen deuda neta. 100% gratisahora.

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