El país productor de cobre más grande del mundo siempre ha sido una de las regiones mineras más confiables. Sin embargo, los legisladores de la Cámara de Representantes de Chile, devastada por la epidemia, acaban de aprobar una toma gradual de las ventas de cobre tan onerosa que los mineros las han calificado de «más cercanas a la expropiación». Los cambios constitucionales en curso también podrían significar reglas más estrictas sobre el agua, glacial Protección, derechos mineros y sociedad.
La exploración del mineral favorito de la economía verde está a punto de volverse más cara.
El nacionalismo de los recursos, cuando los gobiernos presionan por una mayor parte del botín, por cualquier razón, tiende a refluir y fluir con los ciclos de los productos básicos y las temporadas electorales. La fórmula ahora es una combinación poderosa. Existe una necesidad urgente de reparar el tejido social y económico destrozado, y varios países productores han celebrado elecciones importantes este año, incluido Chile. Los precios han estado subiendo durante meses, impulsados por las preocupaciones actuales sobre la oferta, una restauración del apetito global y, al menos para algunos metales, un cambio verde que se avecina. Copper Bellwether no está lejos de los máximos históricos de más de $ 10,000 por tonelada métrica, casi el doble de lo que era hace un año. Incluso el mineral de hierro compuesto por acero cuesta unos 200 dólares la tonelada.
Pocos políticos anuncian la nacionalización absoluta en estos días. Todavía hay algunas adquisiciones para solucionar rápidamente la deuda y otras deficiencias, como es el caso de Zambia, que se ha quejado repetidamente de que las empresas pagan impuestos insuficientes y quiere mantener Una mayor participación en los ingresos del cobre. Rusia se convirtió en Impuestos a la extracción de minerales para ayudar a tapar el déficit epidémico. Otros están reconsiderando el equilibrio ecológico, económico y social más amplio, como en Chile y Perú, donde las propuestas plantean preguntas no solo sobre la producción de cobre hoy sino mañana, dada la participación de la región en las expansiones mineras planificadas.
El primer hallazgo es que los gigantes de la minería han detenido las grandes decisiones de gasto, incluso para el repunte del metal rojo. El nivel de precios requerido para que los proyectos se conviertan en atractivos aumenta y la nueva oferta se ralentiza. Craig Lange, analista principal de la consultora CRU, señala que esto es muy importante porque estamos en un punto del ciclo en el que, después de años de generosos pagos a los inversionistas, los precios más altos comienzan a impulsar a las empresas a aceptar nuevas inversiones.
Nada de esto se debe a la falta de demanda. Según el CRU, la cantidad consumida solo por vehículos eléctricos aumentará a 3 millones de toneladas para 2033, o más del 10% del consumo refinado global, de casi 500,000 toneladas este año, casi el 2%, lo que indica una brecha. $ 100 mil millones adicionales en proyectos para cubrirlo.
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Después de ser golpeados en las primeras etapas de la pandemia, los precios del cobre se han más que duplicado desde entonces, alcanzando niveles récord.
Fuente: Bloomberg
La propuesta inmobiliaria de Chile no es nueva, pero ha cobrado impulso después de las protestas callejeras por la desigualdad y el aumento del costo de vida, y luego la pandemia de Covid-19 que no hizo nada para cerrar la brecha entre ricos y pobres. A partir de un sistema que ahora cobra a las empresas principalmente sobre la base de las ganancias operativas, el nuevo plan favorece un modelo de escala móvil que cobrará hasta un 75% sobre los ingresos adicionales generados si los precios suben por encima de $ 4 la libra, un poco más de $ 8,800 la tonelada. Estimados La carga fiscal final exacta varía, pero sin duda estará entre las más altas de la minería.
Esta es una mala noticia para el programa actual, pero aún peor para las futuras producciones. El analista de Bloomberg Intelligence Grant Spurry calcula que, según el plan, el cobre deberá alcanzar los 11.500 dólares la tonelada, un nivel que el metal nunca ha cruzado, para que las empresas consideren construir una mina desde cero. Los precios de incentivos son teóricos, pero el dolor es real, especialmente en un país con tantos hoyos maduros donde las empresas invierten solo para mantenerse sin cambios. CRU estima que a 4 dólares la libra, el nuevo sistema no dejará una mina chilena en la mitad inferior de la curva de costo del cobre.
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Cuando los precios del cobre suban, la nueva regalía colocará a toda la producción chilena en la mitad superior de la curva de costos.
Fuente: CRU. Group
El nuevo impuesto aún debe aprobarse en el Senado y seguirá enfrentando la oposición de la coalición gobernante de centro derecha de Chile. Las empresas están protegidas durante algún tiempo por acuerdos de estabilidad y los cambios constitucionales llevarán tiempo. Pero el impulso y las necesidades posteriores a la pandemia son reales. Goldman Sachs Group Inc. , entre otros, tiene razón al advertir que el potencial de revisiones es alto.
Luego está Perú, uno de los países Los más afectados por Covid-19. La segunda vuelta presidencial está programada para este fin de semana. El candidato socialista Pedro Castillo, un ex maestro que ganó la primera ronda de votaciones, tomó un documento del manual de estrategias de Chile con planes para aumentar los impuestos a la minería y enmendar la constitución. (Por el contrario, la rival Keiko Fujimori planea apoyar proyectos de recursos). Más allá de eso, está Mongolia, con la elección presidencial del 9 de junio que sin duda afectará el destino del gigantesco proyecto de cobre del grupo Rio Tinto, Oyo Tolgoi.
Las demandas de un mejor trato están ciertamente justificadas. Chile, por ejemplo, ocupa el primer lugar sociedades desiguales entre los países ricos. Sus minas operan en uno de los lugares más secos de la Tierra. Si bien la industria ha adoptado la desalinización junto con otras mejoras ambientales, sociales y de gobernanza, Estimaciones de McKinsey Los mineros utilizan suficiente agua cada año para satisfacer las tres cuartas partes de las necesidades de 19 millones de personas. Está claro por qué los activistas presionan.
No está claro que estas reformas fiscales puedan resolver la desigualdad y otras preocupaciones sin crear un problema de inversión mayor con consecuencias económicas a largo plazo. Ya existen otras jurisdicciones y la participación de Chile en la producción mundial está disminuyendo. Mover demasiado las porterías para los mineros no dejará indiferentes a otros sectores.
Por ahora, lo único seguro son los precios brillantes.
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Dolores Redondo es colaboradora en El Demócrata, donde cubre una amplia variedad de temas, incluyendo actualidad, política, negocios, tecnología, deportes, entretenimiento y estilo de vida. Se enfoca en brindar información clara y útil sobre los acontecimientos del momento, ofreciendo a los lectores historias relevantes y perspectivas accesibles sobre temas de interés general.