Adquisiciones estratégicas de Itaú Unibanco (ITUB) ayudan en medio de costos crecientes – 27 de junio de 2023

Itaú Unibanco Holding SA. (Presupuesto rápido ITUBITUB – Free Report) se beneficiará de su sólida red de franquicias y adquisiciones estratégicas. Se espera que el crecimiento de las comisiones y tarifas, y los resultados de las operaciones de seguros impulsen el crecimiento de las ganancias en el corto plazo. Sin embargo, las condiciones macroeconómicas estresantes y el aumento de los gastos son obstáculos importantes. La mala calidad crediticia y la dura competencia siguen siendo motivo de preocupación.

Itaú Unibanco cuenta con una amplia red de sucursales en áreas geográficas de alta actividad económica. Las sucursales se concentran en el sureste de Brasil y como parte de su estrategia de internacionalización, la empresa tiene presencia en Argentina, Chile, Paraguay y Uruguay. ITUB también ha ampliado su presencia en Colombia y Panamá, luego de la fusión entre Banco Itaú Chile y CorpBanca en abril de 2016.

Además, ITUB ha fortalecido su presencia en Brasil y en el extranjero a lo largo de los años a través de adquisiciones estratégicas. En abril de 2022, la empresa adquirió el 11,4% de las acciones de XP Inc. En enero de 2022, firmó un acuerdo para adquirir Ideal Holding y completó la primera fase de la transacción el 31 de marzo de 2023.

En marzo de 2020 completó la primera fase de la adquisición del 52,96% de Zup IT Servicos, si bien se espera que la segunda y tercera fase finalicen en los próximos años. Se espera que estas y anteriores adquisiciones respalden el crecimiento de las ventas de ITUB en los próximos trimestres.

La compañía también mostró crecimiento en comisiones, tarifas y resultados de operaciones de seguros. Experimentó una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 4,6 % en los últimos tres años hasta 2022. Dada la posición destacada de la empresa en los negocios de gestión de activos y banca de inversión en América Latina, y las oportunidades de crecimiento en seguros, es probable que esta métrica mejore El próximo período y apoyo a los ingresos. La gerencia espera que las comisiones, tarifas y resultados de las operaciones de seguros aumenten entre un 7,5% y un 10,5% en 2023.

Además, mantuvo una cartera crediticia sana y experimentó una tasa de crecimiento anual compuesta del 16,5 % durante los últimos tres años hasta 2022. La tendencia alcista continuó en el primer trimestre de 2023. La empresa ha estado tratando de reducir la exposición de su cartera crediticia en sectores más volátiles. Es probable que tales esfuerzos mejoren su cartera de crédito en el futuro. Espera que su cartera de crédito crezca entre un 6% y un 9% en 2023.

Los analistas también son optimistas sobre el potencial de crecimiento de las ganancias de Itaú Unibanco. La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de ITUB en 2023 se ha revisado al alza un 1,4 % en los últimos 60 días. La compañía actualmente tiene una calificación de Zacks #3 (Retener).

Durante los últimos seis meses, las acciones de la empresa han ganado un 25,5% en comparación con el crecimiento de la industria del 6,1%.

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

Sin embargo, los gastos del ITUB se han mantenido altos durante los últimos años. La métrica experimentó una tasa de crecimiento anual compuesta del 4,3 % durante los últimos tres años hasta 2022, y la tendencia continuó en el primer trimestre de 2023. Se espera que los gastos generales sigan siendo altos debido al enfoque en el cliente y a medida que la empresa continúa invirtiendo en transformación digital del banco, lo que dificultará el crecimiento de la utilidad neta en el corto plazo. La gerencia espera que los gastos no relacionados con intereses crezcan entre un 5 % y un 9 % en 2023.

ITUB ha mostrado un deterioro en su calidad crediticia. El costo de las comisiones crediticias también experimentó una tasa de crecimiento anual compuesta del 21,2 % durante los últimos tres años hasta 2022. La tendencia al alza continuó en el primer trimestre de 2023. Se espera que el deterioro de las perspectivas económicas en medio de los temores de recesión afecte la calidad crediticia en el término cercano. El banco espera costos de crédito de entre R$ 36,5 y R$ 40,5 mil millones para 2023.

Itaú Unibanco enfrenta una importante competencia de otros grandes bancos brasileños e internacionales. La competencia ha cobrado impulso como resultado de las recientes fusiones de instituciones financieras en Brasil y las nuevas regulaciones. Esto podría tener efectos adversos en los volúmenes y márgenes de los préstamos. Además, cualquier recesión en la economía brasileña y la desaceleración del crecimiento en América Latina sigue siendo una preocupación, ya que afecta la eficiencia operativa y la rentabilidad de la empresa.

Acciones que vale la pena considerar

Hay un par de acciones de bancos extranjeros con mejor calificación que vale la pena considerar Grupo UPS AG (Presupuesto rápido de UBSUPS – informe gratuito) f El Banco Nacional de París Paribas (BNPQY, cotización rápidaBNPQY – Informe gratuito), cada uno con una calificación de Zacks #2 (Comprar) en este momento. puedes ver La lista completa de acciones de Zacks #1 (compra fuerte) hoy está aquí.

La estimación de consenso de Zacks para las ganancias de UBS Group AG para el año en curso se revisó a la baja en un 60,6 % durante los últimos 30 días. Sus acciones han ganado un 5,5% en los últimos seis meses.

Las estimaciones de ganancias de BNP Paribas para 2023 se han revisado al alza un 15,3 % durante los últimos 60 días. En los últimos seis meses, las acciones de BNPQY han ganado un 6,8%.