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Aquí están los ganadores y los perdedores.

  • Bank of America dice que los efectos de la desaceleración económica en China se están extendiendo a nivel mundial y están generando múltiples ganadores y perdedores.
  • Bank of America dijo que una China más débil ayuda a reducir la inflación de EE. UU. a través de un dólar más fuerte, pero también puede generar cuellos de botella en el suministro.
  • Mientras tanto, algunos exportadores latinoamericanos de materias primas se han visto afectados por la desaceleración china.

El crecimiento económico de China se tambalea y sus efectos se han extendido al resto de la economía mundial con resultados mixtos.

Según la nota del Bank of America a los clientes, China enfrenta vientos en contra que marcarán la pauta para EE. UU., Europa y América Latina a medida que responde a los mercados de divisas y materias primas.

«Los factores a corto plazo incluyen la estrategia de no proliferación de China, problemas profundos en el mercado inmobiliario y un mercado laboral débil (particularmente para los trabajadores jóvenes)», escribieron el viernes analistas de Bank of America. «Mientras tanto, la demografía desfavorable y el bajo retorno de la inversión después de años de rápido desarrollo de infraestructura plantean desafíos estructurales para el crecimiento».

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La debilidad económica de China ofrece buenas y malas noticias para EE.UU. En el lado positivo, el yuan chino se ha debilitado alrededor de un 8 % frente al dólar durante el último año debido a los grandes aumentos en las tasas de interés federales y las expectativas de que la economía estadounidense superará a otras en todo el mundo.

Esto ayudará a mitigar la inflación en los Estados Unidos, donde la investigación muestra que una apreciación del dólar del 10% reduce la inflación del PCE en aproximadamente 0,4 puntos porcentuales, dijo Bank of America.

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Sin embargo, el confinamiento por la COVID-19 en China podría sobrecargar los mercados estadounidenses con interrupciones en la cadena de suministro. Los envíos a Estados Unidos cayeron a su nivel más bajo desde junio del año pasado, lo que podría indicar nuevos problemas de suministro, señaló Bank of America, lo que podría aumentar la presión sobre la inflación de las materias primas en Estados Unidos.

Mientras tanto, una economía china más débil eventualmente podría ayudar a Estados Unidos a distanciarse de su rival geopolítico.

Según Bank of America, «existe una presión bipartidista en EE. UU. para separarse de China». «Si bien se han tomado medidas concretas en algunos sectores, los datos comerciales generales no muestran signos claros de desapego».

Europa

China influye principalmente en Europa a través de la demanda de sus exportaciones y los precios de las materias primas. Bank of America explicó que si China suaviza los bloqueos, podría ayudar a aliviar los cuellos de botella en el suministro en Europa y reducir la presión sobre los precios de los productos básicos no energéticos.

Pero los analistas dijeron que China «contribuiría mucho menos al balance de riesgos de las perspectivas de lo que normalmente lo haría», con una recesión inminente debido a una crisis energética cada vez más profunda.

«En el contexto actual, el impacto marginal de la desaceleración en China en [Central and Eastern Europe] Es probable que el PIB sea limitado, ya que Europa ya enfrenta los riesgos de recortes de producción debido al racionamiento de gas en invierno”.

America latina

La región tiene una exposición significativa a China, con Chile enviando el 40% de sus exportaciones totales allí, mientras que Brasil y Perú envían alrededor del 30% de sus exportaciones totales.

En la nota, los analistas dijeron que la economía brasileña enfrenta una perspectiva mixta debido a un crecimiento más lento en China.

“En el lado positivo, los precios más bajos de las materias primas han ayudado a frenar la inflación este año desde un pico de alrededor del 12% al 6,5% a finales de año”, dijo Bank of America. «En el lado negativo, afecta la posición financiera de Brasil y la balanza comercial. Por lo tanto, un menor crecimiento en China afecta negativamente las exportaciones y el crecimiento de Brasil – recuerde que China representa casi un tercio del total de las exportaciones brasileñas, lo que equivale a alrededor de 5 % del total de las exportaciones brasileñas producto interno bruto del país.

Desde 2020, las exportaciones de Brasil a China han caído drásticamente, según muestran los datos, y tendrá que diversificar sus exportaciones a medida que disminuya la demanda china de productos básicos como soja, mineral de hierro, petróleo y carne de res.

Exportaciones del Banco Latinoamericano de China


Investigación global de BofA


Asimismo, Chile debe soportar la demanda mucho más débil de China por minerales como el cobre, cuyas exportaciones representan el 18% del PIB de Chile.

«China es el principal socio comercial de Chile y recibe alrededor del 40% de las exportaciones de bienes chilenos», dijo Bank of America. “Las exportaciones netas a China representan aproximadamente el 2,5% del PIB, la mayor parte de la región”.

Pero México parece estar beneficiándose a medida que gana participación de mercado en las importaciones manufactureras de EE. UU. a expensas del declive de China, dijo Bank of America.