Brasil es un país líder en América Latina en vacunación. Por qué su mercado no se puso al día.

tamaño de fuente

Prueba sorpresa: ¿Las tasas de vacunación contra Covid son más altas en los EE. UU. O Brasil? La respuesta correcta es Brasil, con un 63% completamente preparado, frente al 59% de los estadounidenses.

Instituciones sólidas y un público sabio han superado las acciones escépticas de COVID del presidente Jair Bolsonaro en el mercado más grande de América Latina.

“El sistema de salud pública de Brasil ha sido pionero desde los días del VIH, y hay muy pocas dudas sobre una vacuna allí”, dice Thomas Kenyon, director de salud de la ONG médica mundial Project HOPE.

América Latina en general supera a los países en desarrollo de Asia en vacunaciones. Chile es una estrella mundial con 84% y México supera el 50%. Si estos números se traducen en una oportunidad de inversión puede depender de su marco de tiempo.

Los inversores analizaron los beneficios de la vacunación en Brasil para resaltar varios aspectos negativos: inflación del 11%, objetivos fiscales en alza y en caída, las elecciones de 2022 que enfrentaron a Bolsonaro contra el desagradable expresidente Luiz Inácio Lula da Silva.

los

iShares MSCI Brasil
Los fondos cotizados en bolsa (símbolo bursátil: EWZ) han caído una cuarta parte durante los últimos cinco meses.

Omicron News creó algunas caídas tácticas para comprar acciones como la aerolínea de bajo costo de Brasil

azul

(AZUL), que ha bajado un 8% durante la semana pasada, dice Malcolm Dorson, gerente de cartera para América Latina de Mirae Asset Global Investments.

El comercio más amplio recupera las ruinas existentes de empresas que podrían surgir cada vez que Brasil sufra una grieta en la inflación o la política.

Avance rápido uno o dos años, y superaremos este momento «, dice Verena Wachnitz, gerente de cartera de acciones latinoamericanas en T. Rowe Price. «Cualquiera con un horizonte de rango medio debería encontrar muchas buenas ideas en Brasil».

Las ideas que más ama están en el sector tecnológico joven de Brasil, que se ha derrumbado como algunos de sus pares globales con respecto a la perspectiva de un efectivo más difícil. “Básicamente, nada ha cambiado para estos ángeles caídos”, dice ella.

Dorson está de acuerdo. encuentra valor en

mercado libre

(MELI), la plataforma de comercio electrónico cuyas acciones han bajado más del 40% desde su máximo de septiembre, y diseñador de sitios web

servicios de internet locweb

(LWSA3. Brasil), 40% de descuento este año. En el contexto de la beta inferior, informó a dos grandes bancos,

Participaciones de Itao Unibanco

(ITUB) y

Banco Bradsko

(BBD), ambos bajaron aproximadamente un 20% en 2021.

Ese macro colapso podría estar cerca por mucho tiempo, advierte Alberto Ramos, jefe de investigación económica latinoamericana de

Goldman Sachs
.

Brasil está sintiendo toda la presión inflacionaria global, más algo de la suya propia: el banco central mantuvo las tasas de interés reales negativas el año pasado y ha tardado en lanzar un esfuerzo de recuperación.

La sequía severa reduce la energía hidroeléctrica y aumenta los precios de la electricidad. Bolsonaro quiere aumentar el gasto antes de su esperado enfrentamiento con Lula en octubre. “Se necesitarían dos buenos años para reducir esta inflación a un nivel más moderado”, dice Ramos.

Toni Volbon, un exfuncionario del banco central que ahora es estratega jefe de la administradora de activos con sede en Brasil WHG, prevé que las tasas se domesticarán antes. Eso podría estimular las ganancias inesperadas de los bonos, ya que las tasas de interés se mantienen por encima de la lenta inflación.

«En algún momento del próximo año, podría ver tasas reales de 6.5%», predice. «Estamos pidiendo a nuestros clientes que se escondan en renta fija por ahora».

Volbon cree que las acciones brasileñas están atrapadas en una «especie de trampa de valor». «Es un mercado realmente barato, pero no hay incentivos para que la gente participe».

Los trabajadores de la salud brasileños han salvado vidas silenciosamente a pesar de los obstáculos de su jefe. Salvar los mercados es asunto de otra persona.