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El cobre subió a un máximo histórico gracias al optimismo de una recuperación económica

El cobre subió a un máximo histórico a medida que el optimismo sobre la recuperación mundial de la pandemia impulsó los mercados de materias primas.

El metal, considerado un líder económico, ha estado a la vanguardia en el impulso de las materias primas, desde la madera aserrada hasta el mineral de hierro, hasta máximos o récords de varios años. Las medidas de estímulo y los lanzamientos de vacunas están impulsando las perspectivas de un retorno de la demanda que está destinado a tensar la oferta, mientras que el papel crucial del cobre en la transición a la energía verde está destinado a respaldar las ganancias a largo plazo.

Los principales bancos y otros, incluido Trafigura Group, han lanzado una lista de objetivos de precios más altos, y este último predice que el cobre alcanzará los $ 15,000 por tonelada en la próxima década a medida que la descarbonización aumente el consumo. Al mismo tiempo, la epidemia ha interrumpido los flujos comerciales a corto plazo, y la falta de inversión en minas hará que el mercado carezca de la oferta necesaria para satisfacer la demanda.

Sin embargo, el aumento de las materias primas está generando temores de inflación y aumentando las preguntas sobre la necesidad de una respuesta de los bancos centrales. Si bien muchos de los responsables de la formulación de políticas de la Fed a continuación sostienen que los aumentos de costos son temporales, algunas empresas ya están anunciando que necesitarán aumentar las tasas.

El cobre subió un 2 por ciento a 10.289 dólares en la Bolsa de Metales de Londres antes de cotizar a 10.281,50 dólares a las 10:33 am en Londres. Los precios han aumentado más del 30 por ciento este año y se han más que duplicado desde sus niveles más bajos en marzo del año pasado.

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“Es difícil esperar que los precios del cobre cambien en la actual atmósfera alcista”, dijo Ji Xianfei, analista de Guotai Junan Futures. Dijo que la relajación general, la amplia liquidez y un dólar débil continúan impulsando el repunte, mientras que el aumento más amplio de las materias primas está impulsado por las apuestas a la inflación.

No es solo cobre. Los precios del acero en Asia y América del Norte están en auge, con el mineral de hierro alcanzando un récord de más de $ 200 la tonelada mientras los mineros luchan por mantenerse al día con el frenesí del consumo, con el estaño superando los $ 30,000 por primera vez en una década. El índice de materias primas al contado de Bloomberg saltó a su nivel más alto desde 2011 debido a que las apuestas al crecimiento impulsan la demanda, mientras que el mal tiempo perjudica las perspectivas de las cosechas y los cuellos de botella del transporte obstaculizan los suministros.

Existen riesgos de recuperación, especialmente si el actual período robusto de fabricación comienza a decaer. En China, el mayor consumidor, están surgiendo indicios de que están comenzando a surgir un aumento vertiginoso de los precios del cobre, y las autoridades se han comprometido a estabilizar los precios de las materias primas.

Las importaciones chinas de mineral y concentrado de cobre disminuyeron en abril en comparación con el mes anterior, según los datos de aduanas publicados el viernes. El mercado de metales de Shanghai dijo la semana pasada que algunos fabricantes y usuarios finales estaban desacelerando la producción o retrasando las fechas de entrega después de los costos crecientes, mientras que el consumo interno más débil de lo esperado abrió la ventana de arbitraje para las exportaciones.

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Una escasez real de materias primas que sustentan la economía está impulsando las ganancias actuales en materias primas tanto como anticipa la demanda futura, y esto lo hace diferente del último llamado superciclo, según Greg Chareno, quien administra una cartera enfocada en energía y productos básicos. En Pacific Investment Management. Bank of America dijo que el mercado mundial del cobre tendrá un déficit este año y la demanda aumentará un 6 por ciento.

Al ofrecer un aumento de precios, la Cámara de Representantes de Chile aprobó el jueves una medida que impondría impuestos progresivos sobre las ventas de cobre, lo que podría crear una carga general de más del 80 por ciento, o casi el doble que la del vecino Perú y partes de Canadá. Esto amenaza con interrumpir las inversiones en el país, que representa más de una cuarta parte de la oferta mundial.

El aumento de los productos básicos también ha aumentado las tasas de los mineros. Freeport-McMoRan, la mayor empresa minera de cobre que cotiza en bolsa, está en su nivel más alto en casi una década, mientras que Rio Tinto Group cotiza cerca de un récord, impulsado por los precios del mineral de hierro y cobre.

Sin embargo, mientras que las mineras más grandes son globalmente optimistas sobre las perspectivas del cobre, hay pocos proyectos nuevos en el horizonte, lo que restringe el suministro en el futuro. Los precios deberían alcanzar los 15.000 dólares por tonelada para estimular una oferta nueva suficiente para satisfacer la demanda, dijo el jueves Evan Glasenberg, jefe multimillonario de Glencore.

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En términos más generales, se proyecta que el gasto de capital en operaciones mineras de cobre aumente solo marginalmente este año, a $ 16,2 mil millones de $ 15,2 mil millones en 2020, y se mantenga en ese nivel durante los próximos dos años, según las proyecciones del Grupo Bancario de Australia y Nueva Zelanda. .

“El mercado del cobre, tal como está actualmente, está mal preparado para este entorno de demanda”, escribieron analistas de Goldman Sachs Group, incluido Nicholas Snowdon, en un informe el mes pasado. “La combinación de una mayor demanda y una oferta inestable ha fortalecido las actuales condiciones de déficit y presagia un gran déficit abierto desde mediados de la década”, escriben.