(Bloomberg) — La Reserva Federal y el Banco de Inglaterra pueden desatar aumentos de 75 puntos básicos en las tasas de interés en los próximos días en una muestra de agresividad hacia la inflación, incluso frente a los crecientes riesgos de recesión.
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La doble ley transatlántica ilustra la compensación que enfrentan los bancos centrales como evidencia de una recesión económica mundial inminente que se vuelve difícil de ignorar, incluso cuando la inflación continúa.
Para la Fed, una cuarta medida de este tipo a gran escala el miércoles la pondrá en una encrucijada. El daño al crecimiento causado por el endurecimiento de las políticas ya no es tan convincente como el dinamismo de la economía posterior a la pandemia, mientras que su éxito en controlar la inflación aún no se ha materializado.
El BoE se mostró menos cómodo el jueves, ya que ofrece lo que podría ser el mayor aumento de tasas del Reino Unido desde 1989. No solo el país ya está en recesión, sino que los funcionarios también están tratando de restablecer la credibilidad del marco del Reino Unido después de que el ex primer ministro . El plan financiero sin fondos de la secretaria Liz Truss condujo a una catastrófica crisis del mercado.
Para cada banco central, es probable que el movimiento de la semana sea solo un trampolín hacia mayores costos de endeudamiento. Los economistas encuestados por Bloomberg creen que las tasas de la Fed alcanzarán el 5 % en marzo, mientras que las del Banco de Inglaterra podrían seguir subiendo hasta situarse por encima del 4 %.
Por otra parte, los temores de recesión aún podrían empañar el entusiasmo de los políticos por la caminata compulsiva. Es lo que pasó con el Banco de Canadá, que subió los tipos de interés 50 puntos básicos menos de lo esperado.
En Estados Unidos, muchos economistas buscarán en el mercado laboral evidencias de una desaceleración creciente. Las nóminas no agrícolas que vencen el viernes pueden mostrar que la economía agregó 190,000 empleos en octubre, la adición más pequeña desde que comenzó la administración del presidente Joe Biden en enero de 2021.
Lo que dice Bloomberg Economics:
«Con los arquitectos del caos en el poder y la prima de riesgo de los activos británicos disminuyendo, la presión sobre el Banco de Inglaterra ha disminuido para que actúe agresivamente».
– Dan Hanson. Para el análisis completo, haga clic aquí
En otras partes de esta semana, una posible desaceleración en el crecimiento de la eurozona, un posible aumento en las tasas de interés de Noruega a Australia y un aumento renovado en la inflación turca mantendrán ocupados a los mercados financieros.
Haga clic aquí para averiguar qué sucedió la semana pasada y, a continuación, encontrará nuestro resumen de lo que sucederá en la economía mundial.
Asia
China publica sus informes PMI de octubre el lunes, y se espera un retroceso.
Los observadores del mercado examinarán de cerca la publicación de las cifras de intervención el lunes por la noche para ver cuánto gastó Japón para apuntalar el yen en octubre, con la moneda todavía rondando los mínimos de 32 años.
El presidente del Banco de la Reserva de Australia, Philip Lowe, aumentará nuevamente las tasas de interés el martes, ya que la inflación continúa aumentando más rápido de lo esperado por los economistas. Sin embargo, es probable que el RBA opte por otro aumento de un cuarto de punto, ya que tiene en cuenta las preocupaciones sobre el impacto en los hogares y las empresas de aumentar las tasas demasiado rápido.
Las cifras de exportación de Corea del Sur darán una indicación temprana de cuán exitoso fue el comercio mundial de octubre y cuán seriamente el caos amplió el déficit comercial del país.
Las cifras de inflación del día siguiente mostrarán si el crecimiento de los precios continúa desacelerándose a medida que el Banco de Corea aumenta las tasas de interés.
Es probable que Hong Kong siga el ejemplo de la Reserva Federal al aumentar los costos de endeudamiento, y los bancos comerciales pueden hacer lo mismo elevando las tasas de interés iniciales por segunda vez desde septiembre, otro golpe para el gasto de los consumidores y las empresas.
También se espera que el banco central de Malasia eleve su tasa de interés clave por cuarta reunión consecutiva.
Europa, Medio Oriente y África
Ya sea que los datos de la eurozona del lunes mostraran o no que la economía creció en el tercer trimestre, probablemente será el peor desempeño desde principios de 2021, cuando la pandemia aún estaba en su apogeo. El informe aún puede ser mejor que lo que sigue: los economistas creen que la recesión se ha solidificado durante el período actual de tres meses.
Los datos de inflación que se publicarán al mismo tiempo ilustrarán el impacto del shock de costos en las perspectivas de crecimiento de la región, con los precios al consumidor acelerándose para alcanzar un máximo histórico del 10,3% en la Eurozona.
Varios oradores del Banco Central Europeo harán declaraciones públicas, días después de que elevara las tasas de interés en 75 puntos básicos. Incluyen al economista jefe Philip Lane el lunes y a la presidenta Christine Lagarde, quien hablará durante su visita a la región del Báltico más adelante en la semana. Lagarde tuiteó el sábado que derrotar la inflación “es nuestro lema, nuestra misión, nuestro mandato”.
En el Reino Unido, es probable que la primera semana completa en el cargo del primer ministro Rishi Sunak esté marcada por especulaciones persistentes sobre recortes de gastos que podrían revelarse a mediados de noviembre. Mientras tanto, justo cuando el Banco de Inglaterra elevó las tasas de interés nuevamente, la evidencia de un efecto perjudicial en las aprobaciones de préstamos para vivienda aparecerá en los datos del lunes.
Otras decisiones del banco central del jueves incluyen una decisión del Banco de Noruega, que probablemente aumente las tasas de interés en al menos un cuarto de punto. Los últimos datos de inflación más rápidos de lo esperado han alimentado la especulación de que el Norges Bank podría optar por una cuarta subida consecutiva de medio punto.
Por el contrario, es probable que el banco central checo deje sin cambios los costes de los préstamos, ya que los responsables políticos estiman que son lo suficientemente altos como para controlar los precios al consumidor.
En Polonia, los datos de inflación del lunes pueden ayudar a determinar si los banqueros centrales volverán a subir las tasas de interés. Los economistas esperan una aceleración a un nuevo máximo del 17,8%.
Mirando hacia el sur, Arabia Saudita, la economía de más rápido crecimiento en el Grupo de los 20, informará sus cifras de crecimiento del tercer trimestre el lunes, ya que cosecha los beneficios de los precios más altos de la energía y busca urgentemente canalizar dinero para construir una economía capaz. Florecer después del aceite.
En Kenia, es probable que los datos del lunes muestren que la inflación se desaceleró por primera vez en siete meses. Todavía se espera que esté por encima del límite superior del rango objetivo del banco central de 2,5% a 7,5% y que permanezca allí hasta al menos el primer trimestre de 2023, lo que podría conducir a un aumento de tasas el próximo mes.
Es probable que la inflación turca muestre otro aumento el jueves, al 86%, ya que la política poco convencional del banco central hace que la tasa de interés de referencia sea cada vez más irrelevante. El banco lo redujo al 10,5% este mes, dando a Turquía la tasa de interés real negativa más baja del mundo. El presidente Recep Tayyip Erdogan ha exigido un promedio de un dígito para fin de año mientras espera las elecciones a mediados de 2023.
America latina
La semana en México comienza el lunes con su rápido reporte de producción del tercer trimestre. Los analistas esperan que las lecturas trimestrales registren nuevamente una disminución después de una desaceleración del 0,9% en los tres meses hasta junio. El PIB aún está por debajo de su nivel previo a la pandemia.
El lunes, el Banco Central de Brasil anunció las cifras presupuestarias, seguidas al día siguiente por el acta de su reunión del 25 y 26 de octubre. La decisión de mantener la tasa clave en 13,75% para la segunda reunión no fue sorprendente, pero la ola de contracción dramática que se extiende por la economía mantendrá a los observadores de Brasil en alerta máxima por cualquier nueva guía a futuro.
Los datos mensuales de producción industrial y comercio también se publicarán esta semana, mientras que los resultados de las elecciones presidenciales del domingo seguramente se centrarán en los inversores.
En Perú, se espera que las cifras de inflación en Lima para octubre disminuyan después de un ligero aumento en septiembre, mientras que los datos de actividad económica de Chile pueden mostrar que la economía se contrajo en el tercer trimestre.
Colombia reportó desempleo y exportaciones en septiembre antes del acta de la reunión del banco central de octubre. Enfrentados a la inflación más rápida en 23 años, los formuladores de políticas elevaron el 28 de octubre su tasa de interés clave por décima reunión consecutiva, al 11%.
Los analistas encuestados por el banco central esperan otro aumento de medio punto en la reunión de diciembre del banco y una inflación de fin de año de 11,88%.
Asistido por Malcolm Scott, Robert Jameson, Benjamin Harvey, Andrea Dudek, Reed Landberg, Alistair Paul y Vince Juul.
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