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Bloomberg

Quants se prepara para apoderarse del boom de las materias primas en China

(Bloomberg) – Los fondos de cobertura que siguen las tendencias en Europa y Estados Unidos están esperando entre bastidores mientras China abre sus mercados de futuros en todo, desde carbón y soja hasta plata, y estos operadores cuantitativos buscan aprovechar el impulso de las materias primas duras y blandas. en la segunda economía más grande del mundo después de que los legisladores facilitaron el acceso a los extranjeros en noviembre, entre ellos asesores de comercio de productos básicos que están considerando activamente la medida AlphaSimplex Group LLC en los EE. UU., Transtrend BV en los Países Bajos y Aspect Capital Ltd. en el Reino Unido. Los contratos individuales aún deben aprobarse para su negociación, y los inversores especulativos ven nuevas oportunidades para generar rendimientos significativos en los activos relacionados con el ciclo económico del país asiático, y las estrategias de futuros administradas por China generalmente han arrojado un 71% en los últimos cinco años, según a Shenzhen PaiPaiWang Investment & Esta empresa de gestión está a un mundo de distancia de los bien documentados conflictos que afectan a las CTA en los mercados desarrollados. El gobierno ha dado luz verde a los fondos extraterritoriales elegibles para dos programas existentes conocidos como QFII y RQFII para negociar contratos de futuros en el continente, incluidos bonos y materias primas. Anteriormente, los fondos de cobertura globales generalmente tenían que usar swaps o crear unidades locales. Man Group, Winton Group y GAM Systematic se encuentran entre los seguidores de tendencias que ya están activos en el país. “Estamos explorando obtener una licencia de Qatar International Foundation II para participar activamente en estos mercados y contribuir a la liquidez, la transferencia de riesgo y el descubrimiento de precios” a $ 4 mil millones de CTA Transtrend, dijo André Honegg, CEO. LiquidChina ha estado trabajando duro para abrir gradualmente los mercados de capital en un esfuerzo por proyectar su fortaleza económica y atraer nuevo capital. Los funcionarios también han introducido una lista cada vez mayor de futuros de yuanes para reforzar el poder de fijación de precios del país en productos básicos como el aceite crudo y la oleína de palma, pero la cautela sigue siendo el principio rector para los reguladores. Por ejemplo, los inversores extranjeros solo pueden negociar futuros sobre índices bursátiles con fines de cobertura y no con fines especulativos, un requisito que aún no se ha cancelado formalmente, pero con contratos de futuros por valor de billones de dólares negociados cada mes, inversores habituales en los Estados Unidos y Europa ver muchas Las posibilidades son, «Es bastante fluido», dijo Chris Longworth, científico jefe de GAM Systematic. «Tenían fuertes tendencias. Es todo lo que buscamos en un activo». China fue el hogar de cinco de los contratos más negociados del mundo en 2020, según un informe reciente de Man: barras de refuerzo, harina de soja, plata, metanol y ácido tereftálico puro, un ingrediente necesario para el poliéster, el país también ofrece algunos contratos de futuros. Para las materias primas que en gran parte no se encuentran en ningún otro lugar como huevos, vidrio e incluso dátiles rojos, todo esto significa que después de años de bajo rendimiento, las CTA están buscando en el país asiático para revitalizar sus estrategias. Fomento en este frente, con una estimación de que la cartera de impulso en las materias primas chinas habría superado una estrategia diseñada de manera similar en los mercados globales en 13 de los últimos quince años. Los futuros del ciclo económico chino, desde las varillas corrugadas hasta el coque, han experimentado una recuperación particularmente fuerte en los últimos meses, ya que la demanda se ha recuperado, y los primeros subieron un 22% solo este año. Los futuros nacionales también tienden a estar relativamente aislados de las fluctuaciones y las mareas de los precios del mercado avanzado. Por ejemplo, los contratos de maíz de China y EE. UU. Están fijados en solo 0,24, más bajo que la correlación entre el cobre y la soja globales, o WTI. Petróleo crudo y plata, según Man, que ha estado negociando futuros chinos desde 2014, en parte porque los inversores extranjeros aún no han sido fácilmente accesibles a los derivados del continente y el hecho de que las materias primas en el país están sujetas a varios factores económicos y ambientales. «En una palabra, es la diversificación», dijo Juliana Bordigoni, directora de Estrategias Especializadas en Man AHL, la unidad metodológica de Man Group. «Puede encontrar una gama muy amplia de mercados que tienen una baja correlación con el resto del mundo». (Actualice el primer gráfico y agregue el movimiento de los productos básicos en el quinto y último párrafo) Para obtener más artículos como este, visítenos en bloomberg.com para estar al tanto de la fuente de noticias de negocios más confiable. © 2021 Bloomberg LP

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