Moody’s dice que la salud financiera de India es débil debido a la flexibilización cuantitativa

El programa de flexibilización cuantitativa (QE) del Banco de la Reserva de India (RBI) puede no estar en línea con los fundamentos del país, incluso cuando compró 3,13 billones de rupias de deuda en el mercado secundario en el último año fiscal y comprometió 1 billón de rupias con la compra de bonos. en el primer trimestre.

India se encuentra entre los 11 mercados emergentes que se han subido al tren de la flexibilización cuantitativa. Moody’s, la agencia de calificación global, dijo el miércoles que tiene una de las deudas públicas más altas y una sostenibilidad de deuda más débil.

Chile, Colombia, Croacia, Ghana, Hungría, India, Indonesia, Filipinas, Polonia, Sudáfrica y Turquía anunciaron recientemente sus propias versiones del programa de flexibilización cuantitativa, que hasta ahora es la reserva de las economías avanzadas. Pero los fundamentos de estas economías difieren ampliamente.

Si bien la mayoría de los once bancos centrales de los mercados emergentes obtuvieron buenos resultados en la evaluación de estabilidad macroeconómica de Moody’s, «con la excepción de Chile, la mayoría de los once bancos emergentes tienen una débil efectividad gubernamental, lo que indica riesgos potenciales en la implementación de reformas financieras o planes de consolidación».

«La sostenibilidad de la deuda varía ampliamente, con Ghana e India (Baa3 negativo) más débiles», dijo Moody’s.

Además, «en 11 países de mercados emergentes, India, Sudáfrica y Ghana tienen la deuda pública más alta y la sostenibilidad de la deuda más débil».

Varios mercados emergentes obtienen puntuaciones muy bajas en la eficacia del gobierno (cerca de cero), lo que indica que pueden tener más dificultades para implementar reformas fiscales o consolidación. India obtuvo una puntuación de 0,17, según la metodología de Moody’s, que la situó en el número 7 de la lista de 11.

Confirmando los hallazgos de Moody’s, el economista de UPS Tanvi Gupta Jain señaló que la deuda pública de India (como porcentaje del PIB) aumentó del 72 por ciento en el año fiscal 2020 al 89 por ciento en el año fiscal 21.

«Nuestras estimaciones indican que el PIB nominal debe crecer al menos un 10 por ciento interanual para ayudar a estabilizar los niveles de deuda pública en los altos niveles actuales antes de reducirlos», dijo.

Entre los mercados emergentes globales, India tendrá la tercera relación deuda pública / PIB más alta, después de Argentina y Brasil, en 2021. “Creemos que la clave para la sostenibilidad de la deuda es la capacidad y la velocidad con la que el gobierno puede cumplir con su presupuesto promesas. Específicamente con respecto a los estrictos objetivos de liquidación / privatización, así como al aumento del gasto público para ayudar a respaldar el crecimiento del PIB nominal «.

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