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¿Tiene Engie Energia Filipinas (SNSE:ECL) un balance saludable?

El legendario administrador de fondos Li Lu (a quien respaldó Charlie Munger) dijo una vez: “El mayor riesgo de inversión no es la volatilidad de los precios, sino si se sufrirá una pérdida permanente de capital”. Por lo tanto, puede resultar obvio que es necesario considerar la deuda, cuando se piensa en el riesgo que tiene una determinada acción, porque demasiada deuda puede hundir a una empresa. Podemos ver eso Engie Energía Chile S.A (SNSE:ECL) utiliza deuda en su negocio. ¿Pero es esta deuda una preocupación para los accionistas?

¿Cuándo es peligrosa la deuda?

Generalmente, la deuda sólo se convierte en un problema real cuando una empresa no puede pagarla fácilmente, ya sea reuniendo capital o con su propio flujo de caja. Si las cosas se ponen realmente mal, los prestamistas pueden tomar el control del negocio. Sin embargo, un hecho más frecuente (pero aún costoso) es cuando una empresa tiene que emitir acciones a precios extremadamente bajos, diluyendo permanentemente a los accionistas, sólo para apuntalar su balance. Por supuesto, la deuda puede ser una herramienta importante en las empresas, especialmente en las que tienen mucho capital. Cuando examinamos los niveles de deuda, primero consideramos nuestros niveles de efectivo y deuda juntos.

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¿Cuál es la deuda de Engie Energía Chile?

Puede hacer clic en el cuadro a continuación para ver las cifras históricas, pero muestra que a septiembre de 2023, ENGIE Energia Chile tenía una deuda de 1.950 millones de dólares, un aumento de 1.510 millones de dólares en un año. Sin embargo, también tenía 224,1 millones de dólares en efectivo, por lo que tiene una deuda neta de 1,73 mil millones de dólares.

SNSE: Fecha de conversión de deuda a capital del 5 de diciembre de 2023

¿Qué tan saludable es el balance de Engie Energía en Chile?

Los últimos datos del balance muestran que ENGIE Energia Chile tenía pasivos por 618,8 millones de dólares con vencimiento dentro de un año, y pasivos por 2,140 millones de dólares con vencimiento después de ese año. Para compensar esto, tenía 224,1 millones de dólares en efectivo y 461,8 millones de dólares en cuentas por cobrar con vencimiento en un plazo de 12 meses. Por lo tanto, sus pasivos superan la suma de su efectivo y sus cuentas por cobrar (a corto plazo) en 2.070 millones de dólares.

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Este déficit proyecta una sombra sobre la empresa de 1.040 millones de dólares, como un gigante que se eleva sobre los simples mortales. Así que definitivamente creemos que los accionistas deben seguir de cerca esto. En última instancia, ENGIE Energia Chile puede necesitar una recapitalización importante si sus acreedores exigen el pago.

Medimos la carga de deuda de una empresa en relación con su poder de generación de ganancias observando su deuda neta dividida por sus ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) y calculando con qué facilidad sus ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) cubren sus intereses. . Gastos (cobertura de intereses). Por lo tanto, consideramos la deuda en relación con las ganancias con y sin gastos de depreciación y amortización.

Aunque no nos preocupa la relación deuda neta a EBITDA de Engie Energía Chile de 3,3, creemos que su muy baja cobertura de intereses de 1,6 veces es una señal de alto apalancamiento. La empresa parece estar incurriendo en importantes cargos de depreciación y amortización, por lo que tal vez su carga de deuda sea mayor de lo que podría parecer a primera vista, ya que podría decirse que el EBITDA es una medida generosa de las ganancias. Parece claro que últimamente el coste de pedir dinero prestado está afectando negativamente a la rentabilidad de los accionistas. El lado positivo es que ENGIE Energía Chile aumentó su EBIT en un 50.505% el año pasado, lo que alimenta el idealismo juvenil. Si esta tendencia de ganancias continúa, la carga de deuda será más manejable en el futuro. Obviamente, el balance es el área en la que hay que centrarse al analizar la deuda. Pero son las ganancias futuras, más que cualquier otra cosa, las que determinarán la capacidad de ENGIE Energía Chile para mantener un balance saludable en el futuro. Entonces, si desea ver lo que piensan los profesionales, puede que le resulte interesante este informe gratuito sobre las previsiones de beneficios de los analistas.

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Por último, una empresa necesita flujo de caja libre para pagar la deuda; Las ganancias contables no son suficientes. Entonces, el paso lógico es observar la relación entre el EBIT y el flujo de caja libre real. Durante los últimos tres años, Engie Energía Chile ha experimentado un importante flujo de caja libre negativo en general. Si bien los inversores sin duda esperarán que esta situación se revierta a su debido tiempo, esto significa claramente que el uso de deuda es más riesgoso.

Nuestra opinion

A primera vista, la conversión de EBIT a flujo de caja libre de Engie Energía Chile nos dejó indecisos sobre las acciones, y su nivel de pasivos totales no era más tentador que un solo restaurante vacío en la noche más concurrida del año. Pero al menos es bastante bueno a la hora de aumentar su EBIT. Esto es alentador. También debemos tener en cuenta que las empresas de la industria de servicios eléctricos como Engie Energia Filipinas suelen utilizar la deuda sin problemas. Tenemos bastante claro que vemos a Engie Energía Chile como un negocio bastante riesgoso, como resultado de la salud de su balance. Por eso tememos a esta raza como un gato hambriento teme caer en el estanque de peces de su dueño: una vez mordido, dos veces tímido, como suele decirse. No hay duda de que aprendemos mucho sobre la deuda a partir del balance. Pero, en última instancia, todas las empresas pueden contener riesgos fuera de balance. Caso en cuestión: hemos sido descubiertos 1 señal de alerta para Engie Energía Chile Deberías estar alerta.

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Al fin y al cabo, a veces es más fácil centrarse en empresas que ni siquiera necesitan deuda. Los lectores pueden acceder a una lista de acciones de crecimiento con deuda neta cero 100% gratisahora.

La evaluación es compleja, pero ayudamos a simplificarla.

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Este artículo escrito por Simply Wall St es de naturaleza general. Proporcionamos comentarios basados ​​en datos históricos y pronósticos de analistas utilizando únicamente una metodología imparcial y nuestros artículos no pretenden ser asesoramiento financiero. No constituye una recomendación para comprar o vender acciones y no tiene en cuenta sus objetivos ni su situación financiera. Nuestro objetivo es ofrecerle análisis enfocados a largo plazo impulsados ​​por datos fundamentales. Tenga en cuenta que nuestro análisis puede no tener en cuenta los anuncios más recientes de una empresa sobre precios o materiales cualitativos. En pocas palabras, Wall St no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas.