Banco de Inglaterra para combatir incendios obligado a comprar bonos ligados a la inflación

LONDRES (Reuters) – El Banco de Inglaterra volvió a tratar de frenar una fuerte ola de ventas en los mercados de bonos gubernamentales británicos por valor de 2,1 billones de libras esterlinas (2,3 billones de dólares) el martes, ampliando sus compras de emergencia a deuda ligada a la inflación.

Citando un «riesgo material» para la estabilidad financiera después de que las empresas de pensiones se vieran afectadas por la agitación, el Banco de Inglaterra dividió su programa para comprar hasta 10.000 millones de libras de bonos británicos cada día para incluir hasta 5.000 millones de libras de bonos vinculados a índices.

Fue el quinto intento del BoE de sofocar la agitación del mercado en poco más de dos semanas, incluidas intervenciones verbales, y fue otra vergüenza para la primera ministra Liz Truss, cuya agenda económica el mes pasado llevó a los inversores a salir.

Los valores vinculados a la inflación, que generalmente están en manos de los fondos de pensiones y se conocen en el mercado como vínculos, sufrieron otra gran liquidación el lunes a medida que se acercaba el final del programa del Banco de Inglaterra.

«El comienzo de esta semana ha visto otra revalorización significativa de la deuda del gobierno del Reino Unido, en particular los valores vinculados a índices», dijo el Banco de Inglaterra en un comunicado.

«El desequilibrio en este mercado y el potencial para reforzar la dinámica de ‘venta rápida’ plantea un riesgo material para la estabilidad financiera del Reino Unido».

Pension Industry Group ha instado al Banco de Inglaterra a extender el apoyo a la compra de bonos más allá de la fecha límite del 14 de octubre, y posiblemente más allá de finales de este mes.

«Una de las principales preocupaciones de los fondos de pensiones desde la intervención del BoE ha sido que el período de compra no termine demasiado pronto», dijo la Asociación de Pensiones y Ahorros Vitalicios. Lee mas

Los fondos de pensiones se han apresurado a recaudar efectivo desde que el ministro de Finanzas, Kwasi Koarting, desencadenó la caída de los bonos el 23 de septiembre cuando anunció los planes del gobierno para recortes de impuestos no financiados.

Los fondos se vieron obligados a aumentar las garantías contingentes en inversiones impulsadas por pasivos (LDI), que utilizan derivados para cubrir los déficits en los fondos de pensiones, después de que el valor de los bonos del gobierno del Reino Unido se desplomara bruscamente.

Muchos lo hicieron vendiendo bonos de oro, lo que desató un círculo vicioso de precios más bajos que obligó al Banco de Inglaterra a comprometerse a comprar hasta 65.000 millones de libras esterlinas en bonos gubernamentales a largo plazo entre el 28 de septiembre y el 14 de octubre.

«Es una gran brecha», dijo un consultor de la industria de pensiones sobre los movimientos recientes en los mercados.

Algunas de las notas de bonos vinculados a la inflación de larga duración han perdido más del 75% de su valor este año. Si bien los rendimientos de la mayoría de los enlaces cayeron levemente el martes, la caída representó solo una ligera caída en las fuertes ventas del lunes.

En una subasta realizada el martes, la Oficina de Gestión de la Deuda del Reino Unido tuvo que ofrecer a los inversores el rendimiento más alto desde 2008 para ayudar a vender 900 millones de libras esterlinas en bonos del gobierno vinculados a índices con vencimiento en 2051. Leer más

Los resultados de la primera recompra del BoE se conocerán poco después de las 1345 GMT. Al cierre del lunes no se aceptarán ofertas de vendedores con retornos reales más bajos.

vida después de la muerte

Los inversores en deuda del gobierno británico están preocupados por lo que sucederá con el mercado después de que terminen la mayoría de las medidas de apoyo de emergencia del Banco de Inglaterra.

“En última instancia, la impresionante liquidación podría empujar al Banco de Inglaterra al mercado”, escribió Antoine Buffett, estratega jefe de ING, en una nota de investigación titulada The Never Ending Gold Catastrophe.

El Banco de Inglaterra ha retrasado el inicio de sus ventas de bonos de oro hasta el 31 de octubre, un paso importante para deshacer el impulso de estímulo de flexibilización cuantitativa (QE) durante la última década, para lanzar su programa de compras de emergencia en curso.

“Mientras el Banco de Inglaterra está interfiriendo en los mercados de bonos corporativos y oro, su política de seguir actuando en el último minuto sin un plan a largo plazo más creíble pone nerviosos a los mercados”, dijo Buffett.

El Banco de Inglaterra también detuvo temporalmente las ventas de sus tenencias de deuda corporativa, lo que refleja los crecientes problemas en los mercados financieros de Gran Bretaña.

IHS Markit iBoxx Índice de bonos corporativos en libras esterlinas (IBBGB00A1). El lunes, cayó a su nivel más bajo desde 2016.

Simeon Willis, director de inversiones de XPS Pension Advisors, dijo que ha visto fondos de pensiones vendiendo «en todos los ámbitos» para encontrar liquidez.

«Hemos visto algunos fondos inmobiliarios responder a eso, hemos visto que se amplían los diferenciales de crédito, hemos visto caer las acciones, los hemos visto salir de todas las clases de activos», dijo.

(dólar = 0,9066 libras)

Información adicional de Caroline Cohn. Editado por Kate Holton, William Schomberg y Alexander Smith

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