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Naturgy podría cerrar la venta de activos de distribución de gas en Chile por 5.000 millones de euros (22x Ev / Ebitda)

IFM ofrece comprar hasta el 22,69% del capital social de Naturgy a 23 € por acción

Alquiler 4 | Naturgy (NTGY) ha designado a Santander y BofA para cerrar la venta de sus activos en ChileSegún informes de prensa. Según El Confidencial, La venta incluye los activos de distribución de gas de la compañía en Chile, por un total de 5.000 millones de euros. El grupo colombiano Promigas es el principal candidato a la adquisición.

Valoración: el precio si se confirma el trato. Será equivalente a 22x EV / Ebitda. Eso es todo Un precio demasiado alto en relación con nuestra calificación actual unos 2.250 millones de euros (10 veces EV / EBITDA). Y por lo tanto De confirmarse este precio de venta, creemos que será un claro incentivo Evaluar como significaría Aproximadamente un 10 por ciento de aumento en nuestra evaluación.

Recordamos que en noviembre de 2020, Naturgy vendió los activos de distribución de electricidad de Chile por 15x EV / Ebitda. Entonces, aunque el EV / Ebitda de 22x mencionado en los informes parece ser bastante exigente, Vender en múltiplos de 10 veces probablemente baje bien.

Trato Se incluirán en el plan de la empresa para rotar activos no estratégicos. . será permitido Importante aportación de efectivo que se utilizará en el desarrollo de un plan de crecimiento de energía renovable. Y aunque todavía está lejos Podría permitir a Naturgy revisar al alza su política de dividendos a partir de 2023 (Dividendo fijo de 1,20 € / acción para 2021 y 2022).

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